烟台冰凌轮:冷链物流动站固定风口浪尖,冰凌轮进款决定性父亲

  东方兴证券股份拥有限公司剖析师:郑闵钢

  点评:

  1、“外面延并购+资产流入”完备产业规划

  2014年10月1日收买进北边京华源泰盟;2014年10月1日收买进地脊东方神物舟制冷设备;2015年7月收买进冰凌轮香港100%股权及办公楼资产。完成节能环保(高温)、中空调(中温)、冷链设备(高温)叁父亲产业规划,不到来冰凌轮将加以父亲在环保产业的参加,终止产业转型破开格提升。

  2、华源泰盟叁年营收轻松打破开什亿

  华源泰盟是清华父亲学独壹的在余暖和使用范畴合干企业,2014年4季度营收2.44亿,贡献净盈利2098万,2015年在顺手订单6亿元,2016年保定满城县产学研基地投产,营收将以超30%快度增长。

  3、轨道提交畅通景气下行弹奏升业绩

  2014年我国轨道提交畅通里程到臻2816公里,就中包罗地铁过程2481公里,轻轨303.5公里。此次城市轨道提交畅通申报环境的下调,剖析师上调之前预期的“什叁五”时间新增地铁里程3000公里到5000公里,假定依照每1.5公里壹个轨道提交畅通站的稠密度,不到来我国将新增3400个轨道提交畅通站。

  与此同时,2016年1-4月份,商营业用房和办公楼新动工面积同比增长14.34%和35.35%,下流商用地产回暖将直接带触动公司旗下顿汉布匹什商用空调板块业绩反弹。

  4、冷链物流动站固定风口浪尖,冰凌轮进款决定性父亲

  食品快冻结设备是冰凌轮拳头产品,市场占据比值高臻20%,并购地脊东方神物舟制冷设备公司拥有效补养偿了在氟制冷体系上的短板,同时将市场拓展到小型配式冷库。经度过实地调研剖析师了松到冰凌轮二季度快冻结设备订单回暖,业绩反弹却期。

  投资建议:

  烟台冰凌轮是我国制冷设备行业龙头行业,进款冷链行业迅快展开,不到来业绩改革决定性较高。公司流入集儿子团弄优质资产,并表冰凌轮香港,加以之并购优质标注的华源泰盟,剖析师估计公司2016年-2018年的营业顶出产区别为36.31亿元、39.72亿元和51.03亿元,归属于上市公司股东方净盈利区别为3.26亿元、3.28亿元和3.28亿元,每股进款区别为0.75元、0.76元和0.77元,对应PE区别为14.42X、14.35X、14.34X。 护持“凶烈伸荐”评级。

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